Giá vàng đã ghi nhận những đợt tăng mạnh mẽ trong thời gian qua, đạt các mức kỷ lục nhờ vào những biến động lớn trên thị trường tài chính, lạm phát toàn cầu leo thang, và chính sách tiền tệ từ các ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, theo phân tích từ Atlanta Capital Markets, xung lực tăng giá của vàng có thể sẽ suy yếu khi kim loại quý này tiếp cận vùng giá cao kỷ lục. Các yếu tố cả về kinh tế lẫn kỹ thuật đều đang gây áp lực lên đà tăng, khiến triển vọng của vàng trở nên thận trọng hơn trong ngắn hạn.

1. Sức mạnh của đồng USD và chính sách lãi suất

Một trong những nguyên nhân chính có thể làm giảm đà tăng của giá vàng là sự mạnh lên của đồng USD. Atlanta Capital Markets lưu ý rằng khi đồng USD tăng giá, vàng – vốn được định giá bằng USD – sẽ trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ ngoại tệ khác, làm giảm nhu cầu mua vào. Điều này đặc biệt rõ ràng khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục thực hiện chính sách lãi suất cao để kiểm soát lạm phát.

Ông William Henry Thompson, Giám đốc điều hành cấp cao tại Atlanta Capital Markets, nhận định: “Mặc dù vàng thường được xem là nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn kinh tế, chính sách tiền tệ thắt chặt của Fed có thể khiến nhà đầu tư cân nhắc lại chiến lược nắm giữ vàng, đặc biệt khi lợi suất trái phiếu tăng lên và cung cấp lợi nhuận tốt hơn so với vàng.”

2. Áp lực chốt lời ở mức giá cao

Một yếu tố khác cần được tính đến là khả năng các nhà đầu tư có thể bắt đầu chốt lời khi giá vàng đạt đỉnh. Theo Atlanta Capital Markets, nhiều nhà đầu tư đã mua vàng với kỳ vọng rằng kim loại quý này sẽ tiếp tục tăng giá trong bối cảnh bất ổn toàn cầu. Tuy nhiên, khi vàng đạt tới các mức kỷ lục, áp lực bán ra để hiện thực hóa lợi nhuận có thể gia tăng, dẫn đến sự suy giảm trong đà tăng.

Việc chốt lời ở mức giá cao không chỉ là động lực tự nhiên của thị trường mà còn là dấu hiệu cho thấy sự thận trọng về triển vọng tiếp tục tăng của vàng. Khi vàng mất đà, các nhà đầu tư có thể chuyển hướng sang các tài sản khác có mức sinh lời cao hơn trong thời điểm hiện tại.

3. Dấu hiệu phục hồi của nền kinh tế toàn cầu

Thị trường tài chính đang theo dõi sát sao các dấu hiệu phục hồi từ nền kinh tế toàn cầu sau những năm tháng khó khăn do đại dịch và căng thẳng địa chính trị. Atlanta Capital Markets cho rằng nếu nền kinh tế toàn cầu thực sự bắt đầu phục hồi mạnh mẽ, nhà đầu tư có thể chuyển dòng tiền từ các tài sản an toàn như vàng sang các tài sản có tính rủi ro cao hơn, nhưng cũng mang lại cơ hội sinh lời tốt hơn, chẳng hạn như cổ phiếu.

Hơn nữa, với việc nhiều quốc gia đang thực hiện các chính sách kích thích kinh tế, triển vọng tăng trưởng dài hạn trở nên sáng sủa hơn. Điều này có thể làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

4. Tác động của các yếu tố địa chính trị

Mặc dù vàng vẫn được hưởng lợi từ sự bất ổn địa chính trị, sự giảm căng thẳng trên một số mặt trận toàn cầu có thể làm giảm nhu cầu nắm giữ vàng. Atlanta Capital Markets phân tích rằng những căng thẳng giữa Nga và Ukraine, cũng như giữa Mỹ và Trung Quốc, là những yếu tố quan trọng đã đẩy giá vàng lên cao. Tuy nhiên, nếu các cuộc đàm phán hòa bình diễn ra hoặc căng thẳng dịu bớt, thị trường sẽ có xu hướng dịch chuyển khỏi các tài sản an toàn như vàng, và điều này có thể hạn chế đà tăng của giá vàng.

Kết luận từ Atlanta Capital Markets

Mặc dù giá vàng đã và đang tăng mạnh trong thời gian qua, Atlanta Capital Markets cảnh báo rằng xung lực tăng của vàng có thể sẽ suy yếu khi kim loại này tiếp cận vùng giá kỷ lục. Sự kết hợp của nhiều yếu tố, từ sự mạnh lên của đồng USD, chính sách tiền tệ thắt chặt, đến áp lực chốt lời, đều tạo ra một môi trường đầy thách thức cho đà tăng của vàng. Trong khi vàng vẫn là một kênh đầu tư hấp dẫn trong bối cảnh bất ổn toàn cầu, các nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng trước khi quyết định duy trì vị thế của mình ở mức giá cao.