Chỉ số S&P 500 (^GSPC -0.33%) đang có một năm rực rỡ trong năm 2024. Chỉ số thị trường này đã có khởi đầu tốt nhất kể từ năm 1997 trong chín tháng đầu năm nay. Tuy nhiên, theo dự đoán ban đầu của Phố Wall, điều này đáng lẽ đã không xảy ra. Đầu năm nay, các chuyên gia Phố Wall dự báo rằng S&P 500 sẽ đi ngang, vì họ lo ngại các rủi ro như định giá quá cao, khả năng Fed không thể điều tiết kinh tế mềm mại và các vấn đề địa chính trị.

Dự đoán đó đã hoàn toàn sai lầm, nhưng hiện tại, một trong những ngân hàng đầu tư uy tín nhất nước Mỹ đang dự đoán một thập kỷ thất bát cho thị trường chứng khoán.

 

Goldman Sachs đưa ra cảnh báo về thị trường tăng giá

Trong một báo cáo gần đây, Goldman Sachs dự đoán chỉ số S&P 500 sẽ chỉ đạt mức lợi nhuận hàng năm 3% trong thập kỷ tới. Trong mười năm, mức tăng này chỉ tương đương 34%, xếp vào nhóm 7% thấp nhất của các chu kỳ 10 năm từ năm 1930 đến nay. Trong khi đó, S&P 500 đã tăng 38% chỉ trong năm qua.

 

Goldman đưa ra cảnh báo về các rủi ro, bao gồm sự tập trung quá cao vào chỉ một số ít cổ phiếu, cụ thể là nhóm “Magnificent Seven,” và mức định giá cao hiện tại. Theo Wall Street Journal, S&P 500 hiện đang giao dịch ở mức giá trên lợi nhuận (P/E) là 25.1, và với chỉ số CAPE (P/E điều chỉnh theo lợi nhuận trung bình 10 năm), thị trường thậm chí còn đắt đỏ hơn. Goldman ước tính chỉ số này ở mức 38, thuộc nhóm 3% cao nhất trong lịch sử.

 

Sự tập trung quá cao là một rủi ro vì khó duy trì tốc độ tăng trưởng đã đẩy các cổ phiếu thuộc nhóm “Magnificent Seven” như Nvidia lên mức kỷ lục. Để thị trường tăng trưởng bền vững, nhiều chuyên gia cho rằng cần có sự lan tỏa lợi nhuận đến các cổ phiếu nhỏ hơn.

 

Các tổ chức đầu tư khác cũng dự báo hiệu suất yếu của thị trường trong thập kỷ tới. JPMorgan Chase dự báo lợi nhuận hàng năm của S&P 500 trong 10 năm tới chỉ ở mức 6%.

 

Ý nghĩa thực sự của dự báo từ Goldman

Mặc dù Goldman không nói rõ, dự báo này nhiều khả năng bao gồm khả năng xảy ra ít nhất một thị trường giá xuống trong 10 năm tới. Nếu không có một đợt giảm mạnh, rất khó để S&P 500 chỉ tăng trưởng 34% trong một thập kỷ.

 

Các nhà đầu tư đã từng trải qua tình trạng này gần đây hơn bạn tưởng. Từ năm 2000 đến 2009, S&P 500 giảm 24% khi thị trường đối mặt với hai cú sốc lớn là bong bóng dot-com và cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

 

Dĩ nhiên, thập kỷ tiếp theo đã bù đắp hơn cả khi chỉ số này tăng 189% từ 2010 đến 2019.

 

Không thể dự đoán liệu sẽ có thị trường giá xuống trong 10 năm tới hay không, nhưng về mặt lịch sử, điều này rất có khả năng xảy ra. Tuy nhiên, có vô số yếu tố, cả đã biết và chưa biết, có thể ảnh hưởng đến thị trường trong thập kỷ tới, bao gồm các yếu tố kinh tế như định giá, tăng trưởng GDP và chính sách tiền tệ, cũng như sự phát triển của trí tuệ nhân tạo và công nghệ mới, địa chính trị và các sự kiện bất ngờ như đại dịch.

 

Bạn có nên bán cổ phiếu không?

Trước khi cân nhắc bán cổ phiếu, bạn nên nhớ rằng dự báo của Goldman Sachs chỉ là một dự báo, và các dự đoán của Phố Wall thường không đáng tin cậy. Nhưng nếu bạn tin tưởng vào dự báo của Goldman Sachs – vốn có nhiều luận điểm hợp lý về vấn đề định giá – bán cổ phiếu ở thời điểm này có vẻ chưa phải là động thái đúng đắn.

 

Dữ liệu cho thấy nền kinh tế đang mạnh mẽ. Các công ty đang báo cáo mức tăng trưởng lợi nhuận tốt, và Fed có kế hoạch giảm lãi suất, điều này thường thúc đẩy tăng trưởng thị trường chứng khoán.

 

Cố gắng dự đoán thị trường trong ngắn hạn thường là một quyết định không hiệu quả. Ngay cả Warren Buffett cũng từng nói, “Chỉ có kẻ ngốc mới cố gắng dự đoán thị trường.”

 

Tuy nhiên, bán cổ phiếu để chuyển sang tài sản ít rủi ro hơn như trái phiếu hoặc tiền mặt có thể là một lựa chọn thông minh nếu bạn là người nghỉ hưu với thời gian đầu tư ngắn hơn. Một lựa chọn khác cho những người tìm kiếm giá trị là đầu tư vào cổ phiếu Trung Quốc, hiện đang rẻ hơn so với cổ phiếu Mỹ dựa trên các chỉ số truyền thống, dù cổ phiếu Trung Quốc cũng có những rủi ro riêng.

 

Đối với những nhà đầu tư có thời gian đầu tư dài hạn, việc giữ vững thị trường vẫn là lựa chọn tốt hơn. Thực tế, việc thị trường sụt giảm lại là cơ hội tốt cho những người mua cổ phiếu dài hạn vì có thể mua cổ phiếu ở mức giá rẻ. Như Warren Buffett nói, “Một đợt suy thoái của thị trường không làm chúng tôi lo lắng. Đó là cơ hội để tăng thêm sở hữu của chúng tôi vào các công ty tuyệt vời với giá cả hợp lý.”

 

Ngay cả khi S&P 500 có trải qua một thập kỷ trì trệ như Goldman dự đoán, điều này có thể sẽ được tiếp nối bằng một thập kỷ tăng trưởng mạnh mẽ như những gì chúng ta đã thấy trong những năm 2010. Đây là lý do đủ để bạn tiếp tục giữ vị thế trong thị trường.

 

Danh sách các cổ phiếu thắng lợi của chúng tôi sắp được mở rộng

Năm 1997, một nhà sách vô danh mang tên Amazon đã được niêm yết trên thị trường chứng khoán. Kể từ đó, nó đã mang lại lợi nhuận khổng lồ 150,000% cho các nhà đầu tư – biến khoản đầu tư ban đầu chỉ $1,000 thành hơn $1 triệu.

 

Dịch vụ tư vấn cổ phiếu Stock Advisor của The Motley Fool đã kịp phát hiện ra Amazon từ năm 2002 và sau đó đã lặp lại tín hiệu mua thêm 10 lần nữa. Đây chỉ là một trong số những cổ phiếu có khả năng tạo ra lợi nhuận khổng lồ mà The Motley Fool đã đưa ra tín hiệu “All In”, giúp các thành viên của mình đạt được lợi nhuận tốt.

 

Netflix đã tăng 26,871%, nếu bạn đầu tư $1,000 từ khi The Motley Fool đưa ra tín hiệu “All In” vào tháng 6 năm 2007, hiện tại bạn sẽ có $269,715!

 

Tesla tăng 805%, nếu bạn đầu tư $1,000 từ khi The Motley Fool đưa ra tín hiệu “All In” vào tháng 10 năm 2020, hiện tại bạn sẽ có $9,048!

 

Việc tìm kiếm các cổ phiếu có khả năng mang lại lợi nhuận lớn cần có thời gian và sự tìm hiểu kỹ lưỡng. The Motley Fool thực hiện công việc này cho các thành viên của mình, vì vậy chúng tôi nghĩ rằng bạn không nên bỏ qua tín hiệu mua “All In” mới nhất của họ.