Dự đoán về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất vào tháng 12 đang ngày càng suy yếu, khi các tín hiệu kinh tế gần đây cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sức mạnh đáng kể. Điều này đã khiến các nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng và chiến lược của mình, tạo nên sự biến động đáng kể trên thị trường tài chính.

1. Tín hiệu từ kinh tế Mỹ

Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ

Số liệu GDP quý III của Mỹ cho thấy nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ vượt dự báo, nhờ vào chi tiêu tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp mạnh mẽ. Điều này cho thấy nhu cầu nội địa vẫn ổn định, bất chấp các chính sách thắt chặt tiền tệ kéo dài.

Thị trường lao động vẫn thắt chặt

Báo cáo việc làm gần đây tiếp tục ghi nhận tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp, với mức tăng lương ổn định. Sự thắt chặt này có thể tạo áp lực lên lạm phát tiền lương, khiến Fed phải cân nhắc kỹ hơn trước khi quyết định nới lỏng chính sách tiền tệ.

Lạm phát chưa giảm đủ nhanh

Dù lạm phát đã có dấu hiệu hạ nhiệt, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và lạm phát cơ bản vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Các quan chức Fed đã nhấn mạnh rằng cần có thêm dữ liệu để đảm bảo lạm phát thực sự được kiểm soát trước khi tính đến việc giảm lãi suất.

2. Tác động đến thị trường tài chính

Lợi suất trái phiếu tăng cao

Trước lo ngại Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn dự kiến, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều tuần. Điều này làm giảm sức hấp dẫn của cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác, khi nhà đầu tư chuyển sang các kênh đầu tư an toàn hơn.

Thị trường chứng khoán điều chỉnh

Các chỉ số chứng khoán Mỹ, bao gồm S&P 500 và Nasdaq, đã chịu áp lực bán tháo khi kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 12 giảm sút. Tâm lý thận trọng đang bao trùm, khi nhà đầu tư lo ngại về chi phí vốn cao kéo dài.

Đồng USD mạnh lên

Với triển vọng lãi suất duy trì ở mức cao, đồng USD đã tăng giá so với rổ tiền tệ chính. Điều này có thể gây khó khăn cho các thị trường mới nổi và các công ty xuất khẩu Mỹ.

3. Phản ứng từ Fed và giới đầu tư

Quan điểm của Fed

Các quan chức Fed gần đây đã phát đi tín hiệu thận trọng, nhấn mạnh rằng việc giảm lãi suất sẽ chỉ diễn ra khi có bằng chứng rõ ràng về sự giảm tốc của lạm phát và sự ổn định kinh tế. Chủ tịch Fed, Jerome Powell, đã nhiều lần khẳng định rằng mục tiêu chính vẫn là đưa lạm phát về mức mục tiêu 2%, ngay cả khi điều này đòi hỏi duy trì chính sách thắt chặt trong thời gian dài hơn.

Chiến lược của giới đầu tư

Nhiều nhà đầu tư hiện đang điều chỉnh lại kỳ vọng, chuyển hướng sang các kênh đầu tư ít rủi ro như trái phiếu ngắn hạn và tiền mặt, trong khi giảm tỷ trọng cổ phiếu. Các công ty phụ thuộc nhiều vào chi phí vay vốn thấp, như bất động sản và công nghệ, đang chịu áp lực lớn nhất.

4. Triển vọng cuối năm 2024

Thách thức đối với Fed

Fed đang đối mặt với bài toán cân bằng giữa việc kiểm soát lạm phát và duy trì tăng trưởng kinh tế. Nếu giữ lãi suất cao quá lâu, nguy cơ suy thoái có thể gia tăng vào năm 2025. Tuy nhiên, nếu nới lỏng quá sớm, lạm phát có thể quay trở lại và gây áp lực lên nền kinh tế.

Kịch bản khả thi

Phần lớn giới phân tích hiện kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 12 và chỉ xem xét giảm lãi suất sớm nhất vào giữa năm 2025, nếu các điều kiện kinh tế cho phép.

Kết luận

Kỳ vọng Fed không giảm lãi suất vào tháng 12 đã làm thay đổi chiến lược của giới đầu tư và tạo thêm áp lực cho thị trường tài chính. Trong bối cảnh kinh tế Mỹ vẫn giữ vững sức mạnh, nhà đầu tư cần chuẩn bị cho một giai đoạn lãi suất cao kéo dài, đồng thời theo dõi sát sao các tín hiệu mới từ Fed để điều chỉnh chiến lược kịp thời.