Trong bối cảnh lạm phát ở Eurozone đang giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang phải đối mặt với áp lực ngày càng gia tăng trong việc xem xét lại chính sách tiền tệ. “Bóng ma” lạm phát thấp, từng là vấn đề lớn trong giai đoạn hậu khủng hoảng tài chính toàn cầu, có nguy cơ quay trở lại, buộc ECB phải cân nhắc các biện pháp kích thích kinh tế mới, bao gồm cả việc giảm lãi suất.

Lạm phát thấp gây áp lực cho ECB

Theo số liệu mới nhất, tỷ lệ lạm phát ở Eurozone đã giảm đáng kể trong vài tháng gần đây, xuống dưới mục tiêu 2% của ECB. Điều này phản ánh sự suy giảm của nền kinh tế khu vực, đặc biệt là ở các quốc gia như Đức và Pháp, những động lực chính của Eurozone. Với mức lạm phát hiện tại, ECB có thể sẽ buộc phải đưa ra các chính sách tiền tệ nới lỏng hơn nữa nhằm khuyến khích tiêu dùng và đầu tư.

Lạm phát thấp kéo dài có thể gây ra những hệ quả tiêu cực cho nền kinh tế. Người tiêu dùng có xu hướng trì hoãn mua sắm, chờ giá giảm thêm, dẫn đến sụt giảm trong tiêu dùng cá nhân – một trong những yếu tố quan trọng hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Đồng thời, các doanh nghiệp cũng phải đối mặt với khó khăn trong việc tăng giá hàng hóa và dịch vụ, làm suy yếu lợi nhuận và khả năng đầu tư.

Tác động của việc giảm lãi suất

Việc giảm lãi suất có thể giúp tăng cường tín dụng và hỗ trợ nền kinh tế Eurozone, nhưng đồng thời cũng có thể gây ra những rủi ro nhất định. Một lãi suất thấp hoặc thậm chí âm có thể khuyến khích việc đầu cơ vào các tài sản rủi ro, đẩy giá bất động sản và chứng khoán tăng cao. Điều này có thể dẫn đến tình trạng bong bóng tài sản – một mối nguy hiểm mà ECB cần phải theo dõi cẩn thận.

Mặt khác, với sự suy yếu của nền kinh tế toàn cầu và sự bất ổn do các yếu tố địa chính trị như chiến tranh ở Trung Đông, ECB sẽ phải thận trọng hơn trong việc điều chỉnh lãi suất, để tránh tác động tiêu cực lên hệ thống tài chính của khu vực.

Triển vọng chính sách của ECB

Hiện tại, nhiều chuyên gia kinh tế dự đoán rằng ECB có thể sẽ duy trì lãi suất ở mức hiện tại trong ngắn hạn, nhưng việc giảm lãi suất vẫn là một khả năng nếu lạm phát tiếp tục giảm sâu hơn. Các biện pháp hỗ trợ khác như chương trình mua trái phiếu, hoặc thậm chí là các gói kích thích kinh tế mới, cũng có thể được xem xét nếu nền kinh tế Eurozone tiếp tục suy yếu.

Tóm lại, với tình trạng lạm phát thấp trở lại và những thách thức kinh tế toàn cầu, ECB có thể sẽ phải đối mặt với một quyết định khó khăn trong việc cân bằng giữa việc kích thích tăng trưởng và đảm bảo ổn định tài chính cho khu vực.